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海泰新光新三板退市轉戰科創板 海外銷售占比較高

導語
青島海泰新光科技股份有限公司科創板IPO獲上交所受理,國泰君安擔任保薦機構。公司產品對外出口至美國、新加坡、韓國、德國等多個國家和地區,報告期內,發行人各年的外銷收入分別為16,021.71萬元、17,034.81萬元和22,004.07萬元,占各年營業收入的比重分別為88.50%、84.89%和87.02%,占比較高。

4月28日,資本邦訊,青島海泰新光科技股份有限公司(下稱“海泰新光”)科創板IPO獲上交所受理,國泰君安擔任保薦機構。

圖片來源:上交所官網

公司系醫用成像器械行業的高新技術企業,主要從事醫用內窺鏡器械和光學產品的研發、生產和銷售。

資本邦獲悉,海泰新光原是新三板掛牌公司,公司股票2016年4月18日掛牌新三板,自2018年10月31日起終止在全國股轉系統掛牌。

圖片來源:公司招股說明書

財務數據顯示,海泰新光2017年、2018年、2019年營收分別為1.81億元、2.01億元、2.53億元;同期對應的凈利潤分別為5020.74萬元、5453.53萬元、7263.31萬元。

發行人2019年度營業收入為25,286.63萬元;2017年度、2018年度、2019年度扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5,109.28萬元、5,396.75萬元、6,829.41萬元。結合發行人最近一次投資機構股權轉讓對應的估值情況以及可比公司在境內市場的估值情況,預計發行人發行后總市值不低于人民幣10億元。

發行人適用并符合《科創板上市規則》第2.1.2條第(一)項的規定:預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

海泰新光坦言公司存在以下風險:

(一)研發和技術創新失敗的風險

醫用成像器械領域內技術的研發及成果轉化與光學、臨床醫學、人體工程學、精密機械、系統軟件等技術的發展息息相關,行業參與者需精準、及時地掌握市場需求和行業技術發展趨勢,不斷進行新技術及新產品的自主創新研發,才能持續保持核心競爭力。如果未來發行人對行業發展趨勢的判斷存在偏差,無法及時跟蹤掌握行業新技術、新材料或新工藝,或行業中出現革命性、突破性技術或產品,可能導致公司面臨新產品研發投入成本偏高、研發進程緩慢甚至研發失敗、研發和創新形成的新產品未被市場接受或不再具備競爭力等風險,從而影響公司經營情況。

(二)產品注冊的風險

我國實行醫療器械分類注冊制度,即由國家藥品監督管理局對擬上市銷售的醫療器械的安全性、有效性進行系統評價,經批準后頒發產品注冊證,注冊證有效期為5年。其中,第三類器械需向國家藥品監督管理局申請注冊;第二類器械需向當地藥品監督管理局申請注冊。此外,如醫療器械產品銷往國外,需遵循所在國家或地區的法律法規履行產品注冊或備案等程序。醫療器械產品注冊審批程序較多,周期較長,公司成功研發后的產品可能存在無法及時完成注冊或者無法注冊的風險,進而影響產品銷售,對公司經營業績產生不利影響。

(三)客戶集中度較高的風險

報告期內,公司對前五名客戶(合并口徑)的銷售收入分別為15,373.48萬元、16,117.80萬元和20,893.12萬元,占當期營業收入的比重分別為84.92%、80.32%和82.63%,發行人主要客戶較為集中。

其中,發行人對史賽克的銷售收入分別為11,926.99萬元、11,831.85萬元和15,279.85萬元,占營業收入的比例分別為65.88%、58.96%和60.43%,占比較高。公司存在客戶相對集中的風險,未來若出現主要客戶經營情況發生重大不利變化、與大客戶終止合作或發生國際貿易糾紛等情況,則將對公司產品銷售的穩定性和銷售收入等經營情況產生不利影響。

(四)海外銷售的風險

公司產品對外出口至美國、新加坡、韓國、德國等多個國家和地區,報告期內,發行人各年的外銷收入分別為16,021.71萬元、17,034.81萬元和22,004.07萬元,占各年營業收入的比重分別為88.50%、84.89%和87.02%,占比較高。

近年來,國際政治經濟形勢復雜多變,貿易整體環境和政策的變化存在不確定性,如果相關國家政治經濟環境惡化或實施對公司存在不利影響的貿易政策,公司海外市場業務將面臨較大的法律風險。未來某些國家或地區可能采取貿易保護的措施(如提高關稅價格或限制銷售等),亦可能對公司的經營業務造成較大影響。

(五)海外銷售受新冠肺炎疫情影響的風險

報告期內,發行人各年的外銷收入分別為16,021.71萬元、17,034.81萬元和22,004.07萬元,占各年營業收入的比重分別為88.50%、84.89%和87.02%,其中發行人對第一大客戶史賽克(位于美國)的銷售收入占各年營業收入的比重分別為65.88%、58.96%和60.43%。2020年以來,新型冠狀病毒引發的肺炎(COVID-19,簡稱“新冠肺炎”)在全球各國爆發,美國是疫情最嚴重的國家和地區之一。若新冠肺炎疫情在美國或其他國家和地區進一步發展,導致全球貿易受到影響,可能會對發行人向史賽克等境外客戶的供貨帶來不利影響,從而影響發行人的經營發展。

(六)核心技術人員流失風險

醫療器械行業是多學科交叉、知識密集型行業,對技術人才需求量較大,公司過往發展得益于擁有一批經驗豐富、創新能力強、專業結構合理、人員構成相對穩定的專業技術人才。但由于國內相關行業起步較晚,復合型人才相對缺乏,能否維持現有研發隊伍的穩定,并不斷吸引優秀技術人員加盟,關系到公司能否繼續保持持續的創新能力,以及生產經營的穩定性和持久性。如果公司的人才培養、引進不能滿足公司業務發展的需要,甚至發生核心技術人員流失的情形,則可能導致產品研究開發進程放緩或終止的風險,對公司持續經營發展帶來不利影響。

(七)知識產權風險

公司擁有的專利、商標等知識產權是公司核心競爭力的重要組成部分。長期以來,公司高度重視知識產權保護,通過專利申請、商標注冊等途徑確保擁有的知識產權合法、有效。但由于市場競爭日趨激烈,侵犯公司知識產權的行為可能無法得到及時防范和制止。如果公司的知識產權不能得到充分保護,相關核心技術被泄密,被競爭對手獲知和模仿,則公司的競爭優勢可能會受到損害;或行業內的其他參與者指控公司侵犯其商標、專利或其他知識產權,知識產權糾紛將耗費公司大量人力物力,從而對公司業務發展和經營業績產生不利影響。

(八)發行失敗風險

本次發行的發行結果會受到屆時市場環境、投資者偏好、價值判斷、市場供需等多方面因素的影響。公司在取得中國證監會同意注冊決定后,在股票發行過程中,若出現有效報價或網下申購的投資者數量不足、預計發行后總市值未達到招股說明書所選上市標準等情況,則可能導致本次發行失敗。公司本次公開發行股票存在發行失敗的風險。

頭圖來源:123RF

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