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深陷裁員風波、業績增長遭遇瓶頸、科創屬性存疑 美柚股份科創板IPO能否成功?

導語
美柚股份科創屬性備受質疑、業務發展和業績增長遭遇瓶頸, 市場不禁質疑美柚股份能成功科創板上市嗎?

疫情未過,近日,擬科創板上市的美柚網經營主體美柚股份深陷裁員風波。

同時,美柚股份科創屬性備受質疑、業務發展和業績增長遭遇瓶頸,市場不禁質疑美柚股份能成功科創板上市嗎?

赴美半路拆除VIE改道科創板

2020年3月13日,華泰聯合證券有限責任公司在證監會公布關于廈門美柚股份有限公司(下稱“美柚股份”)輔導備案工作報告(第一期),也正式宣布闖關科創板。

據美柚股份官網披露,公司創辦于2013年,自成立以來始終專注于為女性提供線上智能服務。公司已經形成“美柚”“柚寶寶”“柚子街”“返還網”和“羊毛省錢”等APP產品矩陣,擁有超2億女性用戶,全方位服務于女性經期、備孕、孕期和辣媽等整個生命周期,全面提供健康管理、孕育科普、社區交流和垂直電商等線上服務。

天眼查數據顯示,美柚股份前后完成八輪融資。

2013年4月1日,公司完成數百萬元A輪融資,投資方為險峰長青;

2014年1月1日,公司完成1500萬美元B輪融資,投資方為經緯中國、險峰長青;

2014年6月1日,美柚股份獲得由SIG海納亞洲、經緯中國和險峰長青投資的3500萬美元C輪融資;

2015年6月1日,美柚股份完成分享投資股權融資,交易金額未披露;

2015年12月8日,美柚股份獲得由凱輝私募股權投資基金和經緯中國投資的數千萬美元D輪融資;

2016年8月,美柚股份拆除VIE,完成E輪10億元人民幣融資,投資方包括凱輝基金、普華資本、經緯中國、險峰長青等;

2017年10月19日,美柚股份獲得銳銀資本、華興創投戰略投資,交易金額未披露;

2018年12月19日,美柚股份獲得好未來戰略投資,交易金額未披露。

融資不斷,美柚股份仍在上市的道路上不斷前行。

事實上,美柚股份不是第一次有上市計劃!

2016年,美柚股份曾計劃赴美上市,后考慮業務和用戶主要在國內市場,公司在完成10億元的E輪融資后,宣布放棄赴美上市,拆除VIE架構,轉回國內資本市場。

2018年2月,美柚股份再次提起上市計劃,彼時公司CEO陳方毅稱,要在三年到五年內,把美柚股份打造成為一個“從小到大,每個人都知道”的國民品牌。

直到2020年3月13日,美柚股份再次公布上市計劃,劍指目前廣受市場關注的科創板。

工具型APP痛點面臨商業化困境

美柚上線初期,因自身工具類APP屬性,吸引眾多流量,2014年4月,美柚上線一周后流量過萬,安卓平臺兩周激活量超過20萬,截至4月22日,以VIVO安卓系統美柚下載量來看,目前達5300萬下載量。

工具型APP在早期憑借著人口紅利迅速籠絡一大批用戶,加之工具APP本身就是為解決特定某一個很明確具體的需求而存在的工具,與人們的衣食住行緊密聯系在一起,2016年,工具性APP占據前十的“半壁江山”。

不過,市面上的工具型APP面臨三大困境:

1、雖然工具型APP有著流量的光環,但卻依然是單一的變現途徑——廣告,讓很多開發商看不到產品光明的未來。這就是現在市面上絕大多數工具型APP最大的困境。

2、工具型APP的第二個困境就是人群規模瓶頸。

3、真正的用戶剛性需求是有限的,而滿足用戶需求的工具卻是多種多樣的。用經濟學的角度解釋,就是供大于求,完全處在買方市場。

也就是說,工具類APP缺少流量入口、打開頻次低,用戶遷移成本較低,可替代選擇較多,變現途徑較長,商業前景不清晰,時刻面臨巨頭競爭,容易被一些”巨無霸型”app搶飯碗。

工具型最大的尷尬就是:變現能力和用戶規模根本不成比例。

以美柚分析來看,作為用戶類APP面臨商業化困局,用戶對工具類APP更廣泛的認知,更大程度上將其視為工具本身,美柚擁有龐大用戶群,卻難以讓用戶買單,讓美柚股份陷入商業化變現難的境地。

易觀千帆發布的《2019年美柚APP產品分析報告》,美柚人均單日啟動次數為2.3次,排名第一的大姨媽為3.1次;美柚的人均單日使用時長為5.2分鐘,大姨媽為6.1分鐘。

搜狗CEO王小川曾表示,工具的價值是有限的,用戶對工具類產品有清晰的預期。一款合格的工具,只是完成了用戶的預期,并不能形成增值,無法產生真正的商業價值。

在此模式下,美柚轉型做社交,但是社交不是工具類APP最終“歸宿”。

王小川表示:工具類app可能會從單純的提供“工具”到提供“服務”轉變。工具的功能是用戶可預期的,提供的價值是有限的,但是智能的,個性化的服務的想象空間是巨大的,價值是更高階的。社區并不是工具類app的最終解決方案,做好社區也只能讓其在激烈的競爭中“先活下來”。要想“活的更好”,提供超出用戶預期的”服務“可能是一條值得探索的道路。

工具性APP面臨如此困境下何去何從?在此環境下,美柚股份繼續發力電商變現,工具、內容、社區、電商都成為美柚的發力點。

不斷的謀求轉型,美柚從單一的女性經期管理工具,已經形成“美柚”“柚寶寶”“柚子街”“返還網”和“羊毛省錢”等APP產品矩陣。

圖片來源:公司官網

在商業化變現道路上探索,美柚股份業務和用戶增長遭遇瓶頸期。

2016年,美柚實現了年度規模性盈利,2017年,公司實現凈利潤超過1億元;公司2019年實現營收6.16億元,同期盈利1.24億元,兩年時間,利潤增長基本停滯。

2018年分析報告指出,美柚的APP月度獨立設備數基本呈現負增長趨勢,換句話說,美柚的用戶數也已呈現出飽和態勢。

科創屬性幾何?

業務發展和用戶增長遭遇瓶頸,美柚股份2020年闖關科創板,公司的科創板屬性幾何遭質疑。

科創板定位于“堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求,主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業,推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合,引領中高端消費,推動質量變革、效率變革、動力變革?!?

上交所規定,發行人申請首次公開發行股票并在科創板上市,應當符合科創板定位,面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求。優先支持符合國家戰略,擁有關鍵核心技術,科技創新能力突出,主要依靠核心技術開展生產經營,具有穩定的商業模式,市場認可度高,社會形象良好,具有較強成長性的企業。

美柚股份在官網披露,公司是自稱一家移動互聯網行業的高新科技企業,創辦于2013年,自成立以來始終專注于為女性提供線上智能服務。公司已經形成“美柚”“柚寶寶”“柚子街”“返還網”和“羊毛省錢”等APP產品矩陣,擁有超2億女性用戶,全方位服務于女性經期、備孕、孕期和辣媽等整個生命周期,全面提供健康管理、孕育科普、社區交流和垂直電商等線上服務。

市場不禁質疑,專注于女性用戶線上智能服務的美柚股份業務是否符合科創板定位呢?

深陷裁員等“負面風波

美柚股份多次被爆裁員。

2019年6月18日,有網友在脈脈爆出杭州美柚裁員,有美柚員工在該帖下稱消息屬實,就連應屆生也被裁了。

2020年2月29日,有一位網友在陌陌平臺爆料稱,“美柚北京分公司裁員,據說只留算法和運營,組建北京團隊一年不到,年底獎金減半不說,疫情期間裁員,三小時不到全部談完,有的還遠程辦公呢就被裁了,提前一點不透露,交接時間都不給,直接讓走人?!痹撎l了網友圍觀與議論,一位ID認證為美柚員工的用戶評論稱“杭州的表示不要太羨慕,年終獎減半不假?!?

2周后,又有網友在脈脈上發帖稱,廈門美柚北京分公司3月11日裁員,據被裁者群里透露,將拉橫幅向媒體傳播此事,“事情搞這么大?美柚真的能上市嗎?”

深陷裁員風波、科創屬性備受質疑、業務發展和業績增長遭遇瓶頸,市場不禁質疑美柚股份能成功科創板上市嗎?

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